THORChain 是一个去中心化跨链流动性网络，基于 CLP 的 AMM 的模式，创建一个个连续流动性池，实现无对手盘的兑换。简单的来说，就是在各个链上建立 *Coin X + Rune* 的流动性池，通过第三方验证模式来保证安全性。其运行原理和代币机制在链闻和蓝狐笔记上有清楚阐释，这里就不再过多赘述。

根据最新的官方博客，主网预计在一月前后上线。

这里浅谈几个值得关注的部分：

主网：

主网指解除多链 Chaosnet 限制流动性上限。这是所有池组合的上限；一旦达到，就不能再增加流动性，直到上限提高。目前 thorchain 官网新界面已经上线，有兴趣的朋友可以去看看。

安全性&黑客攻击：

对于采用第三方验证模式的跨链项目来说，安全性是贯穿始终的痛点，比起中心化托管，非托管模式更易被黑客找到漏洞攻击。

1）ThorChain 在 21 年下半年 6、7 月份中遭遇 3 次黑客袭击总计 2000 余万美元损失，都通过财政库赔付给损失者。

截止 2021 年 Q3 季度,目前财政库有 2000 万美元的非 RUNE 资产、1.95 亿美元的 RUNE 和 5700 万美元的 LP 头寸，总计 2.73 亿美元。这些资金用于协议开发、技术成本和社区赠款。

值得注意的是，在 2022 年 7 月左右官方团队计划完全交出财政库控制权，将其分割并分配给 5-10 个开发团队 / 节点运营商 / 社区成员，以管理该项目下一个 5-10 年的路线图。

交易费用不会停留在财政库中，交易结束后会立即交付给节点验证者和 LP 商。储备金不断被收入补充，例如转会费、出境费。其他收入来源包括 rune 可视化域名服务和抵押品的超额清算费用。

2）从节点中心化程度来说，目前有 47 个活跃的验证者节点，44 个备用节点，如果遇到极端情况或者节点数量低于安全阈值，网络将调用全局关闭，以保障一个周期内网络安全，资产将返还给质押者，并在下一个周期重启网络。

注：每个周期为三天，周期结束随机踢出部分节点，再随机上线备用节点。

据悉团队计划将在近期继续增加验证者节点容量，而 99 个活跃节点是该网络设计的成熟期目标，最大可扩容至 300 个。

当二级市场 rune 大幅升值，有利于维持网络安全性，这是因为节点作恶的成本会随着币价升高而升高。

代币：

代币 rune 在 ThorChain 网络中有极强的价值捕获，由于其参与跨链的各个环节，大量 Rune 被锁定，流通量随着网络发展线性减少。代币总量 5 亿，有 177mRune 为协议总储备，其中 57m 已部署到网络，剩余 120m 将在主网上线后分配给 Chaosnet 和 Mainnet 排放。

1）参与节点运营，提交不低于 100 万个 rune 作为保证金。整个网络中，节点保证金需为流动性池资产中 rune 的两倍。

2）LP 质押

3）跨链交易中通用报价货币。eg：btc→eth，实际是 BTC 网络 btc→rune，erc20 网络 rune→eth

4）在连续流动性池（CLP）中，作为基础结算货币（*Coin X + Rune*）。

5）旗下唯一交易协议 thorswap 中 rune 充当手续费消耗。

6）治理代币 ( 节点没有治理权 )，1 rune=1 vote,治理仅限于表示协议升级、资产和链上市或废除、节点参与数量。

7）奖励（支付奖励、收费、补贴 gas）

整个网络中每 1 美元非 rune 的资产，需要绑锁定 3 美元的 rune。这使得，rune 的‘“托底价值”=3* 锁在池中的非 rune 资产价值。

钱包：

Thorchain 支持原生的 BTC、ETH、BCH、BNB、LTC 兑换，其意在成为短尾市场资产的跨链 AMM 平台，做跨链版的“uniswap”。其后期有关原生 btc 跨链业务增长情况，也是该项目重点关注的方向。

交易费：

该网络向用户收取的费用是每条链存储的 gas 成本的三倍，收取的费用中一份用于节点支付网络费用，一份为流动性费用，一份纳入储备金。实测在 gas 费较高的 erc20 链内交易费用较高。因此同一链内交易并不划算，性价比极低。也可以认为项目发展仍然聚焦于原生币跨链交易。

主网上线后的短中期发展：

跨链赛道目前百花齐放，但是大多处于早期阶段，弥补各自在互操作协议不可能三角（无需信任、可扩展性、信息通用性）的短板。长期来看，基于原生验证的跨链是大资金的终极选择，但开发难度高，进度缓慢，短期不会对其他模式形成降维打击。

因此短中期内，能够快速迭代的第三方验证模式和局部验证模式是重点关注的方向。

对于 THORChain 而言，积极解决协议缺陷，定期透明公开项目进度，同时计划推出借贷、合成资产等功能，来弥补第三方验证模式中资产利用率低的缺点，给予建设者和投资者持续的信心。

主网上线后，解除流动性限制，流动性池的深度增加，节点验证商质押更多的 rune，以保证网络安全，使得 rune 锁仓量升高，币价升高的同时扩大了理论上可以质押的资产价值规模，好的深度吸引用户交易进而维持流动性商和节点商的收益，最终 rune 与 ThorChain 的网络价值将呈正向螺旋关系。

作者推特：mrspike.eth