首先说明一点，FTT 是作为交易所代币发行的。交易所代币基本上不是去中心化的，它们的目标是去中心化的对立面。因为从根本上说，它们是平台高度控盘的一种代币，是一种十分中心化的方式发行。脱离发行平台之后的实用性很低。

FTT 持有人可以使用它们获得交易费折扣、奖励和抢先体验产品。 FTT 代币并未分配 FTX 平台收入的一部分或赋予持有人任何治理权，当然大多数交易所代币也没有。

交易所代币的价值取决于在许多情况下实际上并不存在的监管或法律制度。大多数（不是全部）交易所代币都是由所谓的“离岸”交易所发行的，例如 FTX 和 Binance，这些交易所在监管宽松的避风港（例如 FTX 的情况下是巴哈马群岛）注册。相比之下，在美国注册的交易所 Kraken 和 Coinbase 没有自己的代币，因为它们可以进入标准股票市场（以及相关的监管限制）。交易所代币代表了离岸交易所在没有这种访问权限的情况下筹集资金的一种方式。

但仅仅因为交易所代币可以像股权一样筹集资金并不意味着它们就是如此。比如说，你拥有某个平台的平台币并不代表拥有该平台治理权。

这种与股权模型的相似但实际有很大不同的代币为 SBF 的财务欺诈提供了便利。真实情况是只有很小一部分 FTT 公开交易，但这部分公开的 FTT 价格等于 FTX 本身拥有的巨量 FTT 全部价值吗？

FTX 和 Alameda 资产负债表上 FTT 代币的处理既不符合标准的股权会计惯例，也不符合更重要的现实。因为一般公司在核算自有股权或处理从公开市场回购的股票时，不会将其计入估值或流动资产，而是通常将其单独列为“库存股”。

这是因为一家公司的股权不是其总价值的一部分，而是该价值的反映。将你自己的股票加到你的资产中有点像蛇吃自己的尾巴。

所以，为了安全，选择更健康的平台十分必要。有选择可以选择去中心化方式操作。

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