以太坊,别让新人失望
2025-03-17 19:39
链捕手
2025-03-17 19:39
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鲸鱼狂奔离场,而新人还在门口大喊「ETH to the moon」。


撰文:Fairy,ChainCatcher


每一轮牛熊交替,总会迎来一批充满好奇的新面孔。而在他们眼中,以太坊往往是踏入加密世界的重要门槛——技术先进、生态成熟、行业地位稳固。


但现实真的如此美好吗?


一边是新人们对以太坊的信任,一边是市场的冷酷无情。当我们与几位区块链专业的大学生交流后,发现他们的期待与 ETH 现状之间,或许存在着某种割裂。


这些满怀希望的新人,究竟是未来的建设者,还是最终被市场无情淘汰的过客?


萌新视角下的以太坊:信任、技术与理解


兔司


区块链专业大一学生,纯小白,尚未进行过加密货币或合约交易。


兔司同学目前未入市,原因是他认为自己知识储备不足,不敢贸然投资。不过谈及以太坊时,他表示对以太坊有种天然的信任感,认为其属于头部项目,较为权威。


被问及未来是否会购买 ETH,他称会考虑,因为相比其他币种,他认为 ETH 的风险看起来更小一些。


Lucien


区块链工程专业大四学生,主要关注智能合约开发以及技术层面,对市场了解较少。ETH 在他的加密货币现货投资中占比 20%。整体交流下来,他是看好以太坊的。


Lucien 表示从他了解的角度来看,以太坊技术是在发展的,且以太坊的发展是在带动行业的发展的。比如,前段时间以太坊的升级使链上的 gas 费降低很多,使用户的交互成本降低。且坎昆升级的改进方案对于开发者也更加友好,例如 EIP1153 中的新型操作码就成为了 Uniswap V4 中的一个重要组成部分。


不过,他也指出,以太坊的框架已相对成熟,目前的改进主要是优化,所以成长速度相对有限。


Vernon


区块链工程专业毕业接近一年,专注于 meme 币和合约交易,偏好短线操作。


在所有加密资产中,ETH 是 Vernon 唯一投资的大市值币种,主要用于理财和分散风险。谈及选择 ETH 的原因,他表示,买入时 ETH 价格跌幅较大,而本轮周期又未突破历史新高,当时认为仍有上涨空间。


对于 ETH 在本轮周期的低迷表现,他表示理解,并与 Lucien 持相似观点——以太坊的挑战在于创新受限。如今,以太坊难以进行大规模改革,创新步伐变得谨慎且碎片化。


本次交流的三位新人虽然视角各异,但都对以太坊抱有好感,并认可以太坊的价值。换句话说,以太坊在萌新圈子里的「路人缘」依旧坚挺,像是加密世界里的「亲民老大哥」。然而,理想很丰满,现实却未必如他们所愿,以太坊的现状或许没有新人们眼中那般乐观。


现实中的以太坊:信仰还能撑多久?


ETH 新需求逐步减弱


加密 KOL Murphy 发文从 ETH 数据现状揭露投资者现状:高位投资者在加仓,但 ETH 新需求正在减弱。ETH 跌破 2,000 美元后,几乎没有新增购买力。


ETH 近期的成本基础分布(CBD) 显示出两类主要持仓群体:


  1. 高位加仓群体($3,200-$3,500):这些投资者在 ETH 跌至 1,900 美元期间未抛售,持续加仓,有较强的信仰与持有意愿。
  2. 中位减仓群体($2,600-$2,800):这部分持仓者在 ETH 跌破 2,300 美元后陆续割肉减仓,仅剩部分筹码仍在持有。


近 3 个月内 ETH 的 CBD 数据


ETH「通缩失败」争议


北大博士胡翌霖发文称,ETH 的所谓「通缩」本质上是失败的设计。PoS 机制下,即便 ETH 总量在减少,也并不意味着公平或健康的发展。


他指出,以太坊的经济模型存在结构性不平等——质押者永远是「胀」的一方,而频繁交易者则承担「缩」的代价。富人、既得利益者、老钱们始终稳坐收益区,网络交易越活跃,Gas 费燃烧得越多,ETH 越通缩,受益的依然是他们。而对新人、散户、底层交易者而言,交易越频繁,Gas 费负担越重,反而被通缩机制进一步压榨。


胡翌霖犀利地总结道:在 ETH 体系下,老钱不仅能够零风险跑赢通胀,还能坐享利息;即便在通缩机制下,老钱头上的「水龙头」不仅没有关闭,反而开得更猛。



鲸鱼离场频频


据链上分析师 Ali 分享数据显示,过去一周鲸鱼地址抛售近 13 万枚 ETH。


  • 3 月 13 日,巨鲸..eCa41 清仓割肉 2023 年 12 月买入的 6401 枚 ETH,亏损 197.4 万美元。
  • 3 月 14 日,ETH 巨鲸在持仓 25 年后,向 HTX 充值 16,467 枚 ETH,或获利 1310 万美元。
  • 3 月 17 日,休眠 3 年的钱包出售了所有的 67 枚 ETH(价值 192 万美元),只赚取 12.6 万美元。
  • ......


别让信仰,变成一场逃杀


天下熙熙,皆为利往。


以太坊多年积累的品牌、技术与生态,塑造了它在新人眼中的信任感,让他们愿意在这里扎根、学习、尝试、探索。

但市场无情......


以太坊,别让他们最后只学会了一件事——「跑得快」。

【免责声明】市场有风险,投资需谨慎。本文不构成投资建议,用户应考虑本文中的任何意见、观点或结论是否符合其特定状况。据此投资,责任自负。

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