3 月某日，稳定币 FDUSD 突然脱锚 10%，一度跌破 0.90 美元，引发市场广泛恐慌。作为由香港机构 First Digital Trust（FDT）发行的稳定币，FDUSD 原本被视为“稳定的避风港”，这次事件暴露了稳定币市场隐藏的系统性风险。

🧨 脱锚起因：波场创始人孙宇晨的公开指控

事件导火索是孙宇晨（Justin Sun）在 X 平台发文，质疑 FDT 资不抵债，并呼吁投资者尽快撤出资产。其主要观点包括：

- 香港金融信托制度存在漏洞

- FDT 内部风险管理机制薄弱

- 呼吁香港监管介入调查

🛡️ FDT 的回应：否认指控并反击

FDT 第一时间否认一切指控，声明指出：

- 该事件与 TUSD（TrueUSD）有关，而非 FDUSD

- FDT 仍处于完全偿付能力状态

- 指控是孙宇晨为打压竞争对手的“抹黑行为”

他们还宣布将举办 AMA 问答活动，回应公众关切。Binance 也发声称 FDUSD 拥有超 20 亿美元的美债与隔夜存款储备。

🔍 背后真相：TUSD 的危机蔓延

根据 CoinDesk 与香港法院文件：

- 孙宇晨曾出手“接盘”陷入流动性危机的 TUSD

- TUSD 的部分储备由 FDT 托管，且其中约 5 亿美元一度变得无法赎回

由此引发了公众对 FDT 和 FDUSD 之间资金独立性的质疑。

🔄 稳定币脱锚的历史教训：

FDUSD 不是第一个脱锚的稳定币，我们从历史看出“稳定”其实很脆弱：

📉 BitUSD（2018）

- 由 BTS 担保，机制类似 DAI

- 但 BTS 价格暴涨 15 倍，导致抵押品比例严重失衡

- 市值一度超过储备 16 倍，引发不可持续性脱锚

💣 TerraUSD（USTC，2022）

- 算法稳定币，与 LUNA 挂钩

- 市场情绪与抛压引发“死亡螺旋”

- 灭顶之灾：损失逾 450 亿美元，开启“加密寒冬”

⚠️ BUSD（2023）

- 由 Paxos 发行，曾受纽约金融局监管

- 监管突然叫停发行，触发用户恐慌赎回

- 尽管是“有秩序”的退场，但信心遭重创

💥 USDC（2023）

- 由 Circle 发行，本被视为“最可靠”的稳定币之一

- 3.3 亿美元储备被困硅谷银行，引发市场恐慌

- Circle 暂停兑换，价格短暂暴跌，后在美联储介入下恢复

✅ 结论 :

稳定币≠零风险，学会识别和分散风险

FDUSD 事件提醒我们，即便是“合规”“有储备”的稳定币，也可能面临舆论攻击、储备流动性问题或监管风险。

🧠 投资者应：

分散持有不同类型的稳定币（法币抵押、加密抵押、RWA 等）

持续关注储备披露与审计报告

保持对发行机构背景与监管环境的认知

不要将稳定币等同于银行存款或“无风险资产”