LaunchLab 通过动态联合曲线、混合流动性引擎和抗 Rug Pull 机制，构建从代币发行到交易的闭环生态，提升技术性能、经济模型和用户体验。

撰文：Alvis，火星财经

一、LaunchLab：从生态防御到价值重构的里程碑

2025 年 4 月 16 日，Solana 生态头部 DEX Raydium 发布推文介绍其代币发行平台 LaunchLab，标志着其与昔日盟友 Pump.fun 的竞争进入白热化阶段。

与 Pump.fun 的简化方法相比，Raydium 的 LaunchLab 提供了更复杂的代币创建流程。新的 Launchpad 允许部署者自行设定代币供应量、在联合曲线上出售的代币数量，以及在将流动性迁移到 Raydium 的自动做市商之前需要筹集多少 SOL。此外，LaunchLab 还提供代币归属和迁移费用共享选项。

这一动作不仅是 Raydium 对 Pump.fun 推出自有 AMM 的强势反击，更揭示了 Solana 生态从「流量共享」向「价值闭环」的范式转变。

1. 诞生背景：Solana 生态的权力博弈

过去一年，Pump.fun 凭借「无代码发币 + 即时流动性迁移」模式，占据了 Solana 链上 75% 的代币发行量，但其依赖 Raydium 作为二级市场流动性池的共生关系，为双方埋下隐患。数据显示，Pump.fun 代币贡献了 Raydium 约 35% 的交易费用收入，这种单向依赖在 Pump.fun 自建 AMM PumpSwap 后迅速瓦解。

结合近两个月的 solana meme 热潮退却，Raydium 原生代币 RAY 经历暴跌，价格由 1 月份的高点 8.7 美金跌至 1.4 美金，跌幅超 83%。

因此这一次 LaunchLab 的推出本质上是 Raydium 的生态防御战略：通过构建从代币发行到交易的全链路闭环，阻止每年约 1200 万美元的协议收入外流，并重新定义 Solana 生态的价值分配规则。

2. 技术架构：突破 AMM 的创新设计

与 Pump.fun 的单一线性模型不同，LaunchLab 采用​​动态联合曲线矩阵​​，支持线性、指数、对数三种数学模型配置。

Raydium 的匿名团队负责人 Tom 明确表示「LaunchLab 的目标是修复一个依赖于（中心化交易所）和做市商的、存在缺陷的代币模型。我们相信资产发行将继续加速，我们希望这在 Solana 链上实现。」

链上测试显示，指数曲线模型的首周交易深度达到行业均值的 2.3 倍，价格发现效率提升 28%。其核心技术创新包括：

• ​​混合流动性引擎​​：直接调用 Raydium 现有 8.7 亿美元 TVL 中的可匹配资金，将新项目冷启动周期从 72 小时压缩至 9 小时；
• ​​智能费用分层​​：基础发行费（0.5-1.8%）、流动性激励（12-25%）、生态建设基金（1-3%）的动态分配，形成项目方、交易者、平台的三方正反馈；
• ​​抗 Rug Pull 机制​​：分阶段资金托管合约将跑路风险降低至历史均值的 18%，并通过 LP 锁仓激励提升 30 日流动性留存率至 59%。

二、LaunchLab vs Pump.fun：多维竞争优势解析

1. 技术性能：Solana 原生优势碾压

作为 Solana 原生协议，LaunchLab 在交易速度（580ms 确认）和 Gas 成本（0.00015 SOL/ 笔）上碾压以太坊系平台。实测数据显示，其在高网络负载下的交易失败率仅 0.7%，而 Pump.fun 同期数据达 4.3%。这种性能优势在 Meme 币高波动性交易场景中形成绝对壁垒。

2. 经济模型：三方激励的可持续生态

LaunchLab 首创​​「Burn & Earn」机制​​，允许项目方永久锁定 LP 并获取交易手续费的一部分。配合 10% 的创作者手续费分成，这种设计将代币经济从「一次性发射」转向「持续价值捕获」。对比 Pump.fun 的 0.25% 固定费率，LaunchLab 的动态模型使优质项目的综合收益提升 37%。

3. 用户体验：JustSendIt 模式的革命

「JustSendIt」极简发币流程是 LaunchLab 的杀手级功能：

1. 创建代币：无需编码，通过可视化界面设定供应量、曲线类型等参数；
2. 资金募集：目标设定 85 SOL（约合 1.2 万美元），支持多资产报价；
3. 自动迁移：达标后流动性即时注入 Raydium AMM，无 6 SOL 迁移费；
4. 收益管理：LP 锁仓可赚取交易费，支持归属期设置和钱包委托。

这种「发币即交易」的体验，将 Meme 币上市周期从行业平均的 48 小时缩短至实时完成。

三、生态影响：重塑 Solana 的价值版图

1. 对 Raydium 平台的结构性升级

​​TVL 转化率跃升​​：通过整合 CLOB+DEX 混合流动性，LaunchLab 将 Raydium 的 TVL 转化率提升至 83%，较 Pump.fun 时期增长 21 个百分点；

​​收入多元化​​：手续费分成模型（50% 社区池、25%RAY 回购、25% 协议金库）使 RAY 从单纯的治理代币升级为价值捕获工具；

​​开发者生态激活​​：开放第三方 UI 定制接口后，已有 GMGN、BullX 等 10 个团队基于 LaunchLab 开发垂直应用，生态协同效应初现。

2. 对 RAY 代币的价值重构

LaunchLab 的推出直接刺激 RAY 价格从底部 1.39 美元反弹至 2.3 美元，涨幅达 65%。其价值支撑逻辑发生质变：

• ​​通缩机制​​：每月 25% 手续费用于 RAY 回购销毁，预计年通缩率可达 8-12%；
• ​​质押收益​​：LP 锁仓者除交易费分成外，还可获得 RAY 质押奖励，APY 预计维持在 15-20%；
• ​​治理权力​​：持币者将参与 LaunchLab 参数调整投票，包括费用比例、曲线类型等核心规则。

操作指南：如何参与 LaunchLab 生态

1. 极简发币教程

1. 访问 https://raydium.io/launchpad，连接 Phantom 钱包；
2. 选择「JustSendIt」模式，输入代币名称、符号、总供应量；
3. 设定联合曲线类型（推荐指数曲线），设置募集目标（默认 85 SOL）；
4. 支付约 0.15 SOL Gas 费，完成部署；
5. 实时监控募集进度，达标后流动性自动迁移至 Raydium 交易对。

2. Raydium 扫链教程

raydium 发射台链接：https://raydium.io/launchpad

链接进入后，这里搜索 CA/ 代币合约地址

右上角链接钱包之后，改滑点，输入要买的数额，钱包授权即可交易。

结语：Solana 生态的新秩序

LaunchLab 的推出不仅是 Raydium 与 Pump.fun 的较量，更是 Solana 生态从野蛮生长到规范发展的分水岭。当 Meme 币发行被注入技术创新、经济理性与社区治理的新基因，这场「流动性战争」的终极胜利者，或许将是整个区块链行业走向成熟的标志。正如 Raydium 匿名核心开发者所言：「我们要修复的是一个依赖中心化做市商的畸形市场，而 Solana 终将成为价值互联网的基石。」