【导读】HashKey 集团肖风：推动稳定币发展，提升金融服务获得性

来源：中国基金报  记者：郭玟君

6 月 18 日，中国人民银行行长潘功胜表示，科技推动的央行数字货币、稳定币蓬勃发展，将重塑传统支付体系。近日，香港特区政府宣布，《稳定币条例》将于 8 月 1 日正式生效。稳定币这一金融创新，成为全球关注的焦点。

日前，HashKey 集团董事长兼首席执行官肖风接受中国基金报记者采访，剖析了积极探索稳定币应用的重要性。

HashKey Group 是香港 Web3 领域的重要力量之一，旗下 HashKey Exchange 是香港最大持牌虚拟资产交易所。HashKey Group 通过投资圆币科技，积极参与稳定币生态建设，并与京东达成合作，推动稳定币在跨境支付和现实世界资产（RWA）等领域的应用。

打通普惠金融“最后一公里”

肖风认为，稳定币真正解决了普惠金融“最后一公里”问题。

在肖风看来，普惠金融的核心在于可获得性。USDC（USD Coin）和 USDT（Tether）等稳定币的出现，拓宽了普惠金融的边界。目前，全球排名前五的国际金融中心，都在积极推动稳定币发展，在稳定币监管和法律框架的制定上步调一致。

长远看，代币化和稳定币的发展将彻底改变全球金融市场的运作方式。“相信十年之后，稳定币将使代币化成为主流的支付结算工具，并最终取代旧有系统，这一‘良币驱逐劣币’的趋势是不可阻挡的。原因很简单——它的效率更高、成本更低、环节更少，还能做到‘7X24 小时’交易。”

肖风介绍，2022 年，全球稳定币的流通量只有不到 2000 亿美元，但已支撑了全球约 20 万亿美元的支付、交易和清算，杠杆效应高达 100 倍。美国财政部部长在参议院稳定币法案通过时提到，到 2030 年，全球将有 3.7 万亿美元至 3.9 万亿美元的稳定币流通。而目前，全球传统金融市场的交易金额大约在 300 万亿美元至 350 万亿美元之间。

香港可作为中国稳定币的“试验田”

肖风表示，推动稳定币发展，需要完成诸多准备工作，特别是在法律和监管框架的完善方面，这将是未来发展的重要前提。

肖风说：“香港作为中国的国际金融中心，必须跟上甚至领跑稳定币发展趋势。香港推出《稳定币条例》，先于美国为稳定币立法，是全球稳定币制度的重要一步，不仅对香港本地有积极影响，更有助于推动人民币国际化。香港可以成为中国稳定币的‘试验田’，先行先试，发现问题并解决问题，可为未来内地更大范围推广提供借鉴。”

在香港稳定币先行试点相对成熟后，可考虑在内地特定地区，如海南自贸港、粤港澳大湾区、上海自贸港，通过自由贸易账户（FT）对接离岸人民币稳定币。

技术上，肖风建议，可考虑将人民币稳定币与人民银行发行的央行数字货币（CBDC）对接，形成双层架构，允许持牌的稳定币发行商开立 CBDC 账户。这种架构能够将央行在 CBDC 研发中的经验与技术成果结合起来，同时调动市场力量。而且，让央行数字货币成为批发层的数字货币，人民币稳定币在零售和跨境支付领域发挥作用，将大大加快人民币国际化进程。

搭建连接加密世界和传统金融的桥梁

在肖风看来，中国的跨境电商将是稳定币的最大受益群体之一。

他解释道，跨境贸易商收到海外客户支付的美元稳定币，需要兑换成法币，再汇回境内进行结汇。然而，由于部分地区的外汇管理及银行不承认美元稳定币，商户直接将美元稳定币兑换成本地法币并汇回存在障碍。香港的持牌交易所可以扮演桥梁的角色——在国际贸易结算中将稳定币兑换成法币。这种方式既解决了稳定币兑换的问题，也符合相关地区的监管要求。

肖风表示，在香港，稳定币的发行和交易都需要获得牌照。这些交易面向国际跨境贸易商户，在过去一年里增长非常快。

他强调，在岸交易所的一个重要特点是合规性。所有稳定币交易都必须在交易所进行。HashKey Exchange 作为持牌交易所，致力于为稳定币发行商提供交易服务。自研公链 HashKey Chain 是连接传统金融和 Web3 的桥梁，目前已有 3 只基金完成了代币化，未来会有更多金融资产代币化在 HashKey Chain 落地。这不仅让稳定币成为支付结算工具，也让它具备了投资工具的潜力。比如，用户可以用稳定币申购代币化的货币基金，或者通过质押稳定币获得贷款。这些都使得稳定币的应用场景更加丰富。

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