以太坊点燃行情,Solana 接棒狂飙:山寨季来了?
2025-07-24 19:39
行业观察
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在比特币强势突破历史高点之后,加密市场的注意力正悄然转向以太坊、Solana 等高 Beta 资产。多个链上数据与资金流向信号显示,一轮由山寨币主导的行情,可能已经悄然启动。


以太坊和 Solana 表现强劲,主力资金加速入场


近期,以太坊和 Solana 的市场表现尤为抢眼。据火币 HTX 平台行情数据显示,截至当前,以太坊(ETH)自 7 月初从 2474 USDT 最高涨至 3857 USDT,涨幅超过 55%。


这波显著的涨势并非偶然,链上监测平台 Lookonchain 数据显示,自 7 月 1 日至 21 日,已有 23 个巨鲸或机构合计买入 681,103 枚以太坊,金额约合 26 亿美元,显示 ETH 正成为市场主力资金加仓的核心标的。

与此同时,ETF 市场也释放出积极信号。据 Trader T 监测,7 月 21 日当天,ETH 现货 ETF 净流入高达 2.97 亿美元,创历史最高单日流入记录,占比特币 ETF 交易量的 80%,也是持续 12 日净流入,资金倾斜态势十分明显。


在另一边,曾被誉为「以太坊杀手」的 Solana 也同样表现不俗。火币 HTX 平台行情数据显示,Solana(SOL)从 157.8 USDT 最高冲至 204.6 USDT,涨幅亦达 29.6%。与此同时,Solana 生态代币普涨,截至 7 月 22 日 10 时,RAY 近 24 小时上涨 21.01%;PENGU 近 24 小时上涨 20.5%;JUP 近 24 小时上涨 17.14%;AI16Z 近 24 小时上涨 14.73%。


ETH 与 SOL 的走强,不只是个别主流资产的单点爆发,更像是一个结构性信号——资金正在从比特币向更具波动性和成长性的山寨币板块转移,「山寨季」的序幕或已正式拉开。


BTC 市占持续回落,山寨币季节指数走强


在 ETH 和 SOL 轮番上涨的同时,市场结构也悄然发生变化。比特币的市场主导地位正逐步被侵蚀,为资金流入山寨资产提供了空间。


Coinmarketcap 数据显示,比特币市占率出现持续回落,现报 60.1%,创下今年 3 月以来新低。与此同时,山寨币季节指数(Altcoin Season Index)上涨,7 月 21 日最高涨至 55,现报 50。该指数显示在过去 90 天内,市值前 100 加密货币中约 50 个项目涨幅超越比特币。

 

 

数据来源:CoinMarketCap

 

数据来源:CoinMarketCap


HTX DeepThink 专栏作者、HTX Research 研究员 Chloe(@ChloeTalk1)分析认为,比特币强势突破历史新高,激发市场对「山寨激活季」的普遍预期。比特币此轮上涨得益于其避险属性与美元信用资产标签,而在日本国债收益率上升、全球利率结构可能迎拐点之际,结合期权市场结构偏多,这构成资金从 BTC 向山寨资产切换的重要结构性基础。


市场观点:真正的山寨牛市或还在后面


QCP Capital 在其最新研报中指出,多个指标显示,山寨季或已悄然开启。山寨币季节指数已突破 50,创下自去年 12 月以来新高。《GENIUS 法案》的通过,为稳定币发行提供了明确监管框架,促使企业财务部门将 ETH、SOL、XRP、ADA 等视为新一代加密储备资产。此外,若质押型以太坊现货 ETF 获批,有望进一步推动机构从比特币 ETF 向 ETH 配置转移。上周 ETH 现货 ETF 连续两天净流入超过 BTC,贝莱德等机构信心显著增强。期权市场亦呈现强烈看涨信号,第四季度行情预期乐观。

 

合约巨鲸 James Wynn 认为 7 月底 BTC 可能会达到 14.5 万美元左右。随后,预计会出现一次剧烈回调,回落至 11 万美元。接下来的 1 至 2 个月,将迎来一波强劲的山寨币牛市,也就是大家真正开始 FOMO 的阶段。他还预测,比特币的主导地位已经维持太久,山寨币正逐步崛起。等到第四季度,美联储开始降息后,比特币将迎来新一轮上涨,可能涨到 16 万至 24 万美元之间。

【免责声明】市场有风险,投资需谨慎。本文不构成投资建议,用户应考虑本文中的任何意见、观点或结论是否符合其特定状况。据此投资,责任自负。

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