新加坡不再只是「一个对加密友好的司法辖区」，而是在变成一个可以承载机构级数字金融的国家级基础设施。

撰文：Conflux

在《全球加密机构「出海首选」：新加坡监管揭秘（一）》中，我们系统梳理了新加坡在数字货币领域的法律框架与牌照体系：从《支付服务法》到《金融服务与市场法》，从 MPI 到 DPT、DTSP，新加坡用一整套清晰的制度，把「谁可以做什么、做到什么程度」划得非常明确。

但真正重要的问题是：这些制度，有没有被用起来？还是只停留在纸面上？

在新加坡，这套监管体系已经被银行、支付公司、稳定币发行方和全球机构真正嵌入到日常金融运作中——数字资产开始进入银行账户，稳定币开始走进支付系统，链上清算开始参与跨境资金流动。

从这一刻起，新加坡不再只是「一个对加密友好的司法辖区」，而是在变成一个可以承载机构级数字金融的国家级基础设施。

接下来，我们就从新加坡本地金融机构的实践开始，看这套制度是如何在真实世界中运转起来的。

新加坡本地主要金融机构参与情况

新加坡作为全球金融中心，其传统金融机构或与数字货币产业的结合体现在多个层面：

（一）银行与数字资产交易服务

DBS Vickers Securities ：DBS 旗下获 MPI 牌照的数字资产交易服务，服务机构客户数字资产交易。

这背后反映的并不是一次产品尝试，而是银行对自身核心业务的延伸。对大型银行而言，数字资产本质上是三项传统业务的升级形态：

• 跨境支付与清算
• 机构级资产托管
• 企业与高净值客户的财富管理

当稳定币、代币化债券、链上基金和 RWA 进入机构资产配置与跨境结算体系时，如果银行缺席，就意味着它们会失去未来的结算权、托管权与资金流入口。因此，像 DBS 这样的银行选择在最早阶段就将链上资产纳入自身体系。

（二）国际银行合作与创新服务

Standard Chartered 与 FalconX 合作：进一步巩固银行在加密货币和数字资产领域的地位。在初期阶段，渣打将为 FalconX 全球提供全面的银行服务，通过提升跨境结算能力，提升平台的机构服务。

这一模式非常关键。加密机构掌握流动性与链上执行能力，银行掌握账户体系、清算网络与合规框架。两者结合，构成了一种新型机构级金融中介，使链上资产可以真正进入全球资本流动体系。

「银行 + 加密基础设施」的组合，正在新加坡成为常态。

（三）稳定币与代币化金融实验

MAS 推动稳定币立法及代币化金融资产试点（包括批发 CBDC 试验、代币化国债等），推动银行和金融机构共同参与数字资产基础设施建设。

这些实验的共同点是：它们都围绕银行资产、银行负债与银行清算体系展开。

例如，新加坡本地稳定币 XSGD 由 StraitsX 与银行体系深度绑定；DBS 在以太坊上发行代币化结构性票据；银行参与批发 CBDC 和链上清算试点。

这些都意味着：链上资产正在变成银行体系的一部分，而不是与之对立的系统。

而新加坡的所作所为也正是在把数字资产纳入银行体系本身。无论是 DBS 的数字资产交易服务，还是渣打与 FalconX 的合作，抑或是 MAS 推动的稳定币与代币化资产试点，本质上都是在完成同一件事——让链上资产可以被银行、机构和大型企业以「合规金融工具」的方式使用。

这意味着，新加坡的加密金融已经越过了散户和交易所阶段，开始进入机构级、银行级、清算级的金融基础设施层面。

国际合作、监管演进与未来趋势

（一）国际合作试点与互联互通

MAS 与英国央行、泰国央行、德意志联邦银行合作开展跨境数字资产结算与试验项目。

据报道，MAS 将与德意志联邦银行合作推进开发新的结算解决方案，以减少新加坡和德国之间跨境转账的成本，并缩短处理时间。

此外，新加坡与德国两国央行还计划共同推广涵盖代币化资产的跨境支付、外汇交易与证券流通的通用标准，以提升不同数码资产平台之间的互操作性（interoperability）。

同时， MAS 还将与英国央行、泰国央行共同探讨在外汇交易结算中使用同步结算机制（synchronised settlement mechanisms）所可能带来的技术与政策影响。

在合作初期，各方将通过参与央行实时全额结算系统（RTGS）的模拟版本，并在以分布式账本技术（Distributed Ledger Technology, DLT）为基础的结算环境中测试银行间的互操作性。同时，也将验证涉及不同类型结算基础设施的复杂及多边应用案例。

（二）BLOOM 计划

2025 年 10 月 16 日，MAS 推出 BLOOM 计划（Borderless, Liquid, Open, Online, Multi-currency），与金融业合作，推动代币化银行负债及受严格监管的稳定币结算，同时通过标准化方法，有效管理快速演变的数码结算资产领域风险。 

BLOOM 将覆盖 G10 及亚洲多种货币，支持国内及跨境结算，应用场景包括企业财务管理、贸易融资及智能代理支付等。MAS 表示：「通过 BLOOM，MAS 将与金融业合作，实现代币化银行负债和监管良好的稳定币的结算」，并补充说，该计划将通过标准化方法管理 「快速变化的数字结算资产格局中的风险」。

计划参与成员：Anchorage Digital、Ant International、Circle、Coinbase、DBS、J.P. Morgan、Kasikorn Bank、OCBC、Partior、Schroders、Standard Chartered、StraitsX、Stripe、Temasek、UOB、Xweave。

从银行的数字资产交易、到稳定币支付、再到跨境结算与多边清算网络，新加坡已经把「数字货币」从一个投机资产，变成了可以被银行、企业和机构使用的金融基础设施。

新加坡真正厉害的，不是给了加密行业一张牌照，而是让加密系统开始与真实世界的金融、支付与资本流动深度耦合。

那这套体系，对美国机构、全球稳定币发行商和跨境支付公司意味着什么？新加坡在全球数字金融版图中的位置，到底有多关键？

在下一篇，我们将进入最核心的部分——新加坡的制度优势，以及它如何成为全球加密机构「合规出海」的枢纽。

* 本文内容仅供参考，不构成投资建议。市场有风险，投资需谨慎。